1.ภาพรวมตลาด: ในวันที่ 26 พฤษภาคม อัตราแลกเปลี่ยนสปอตของ USD เทียบกับ RMB ลดลงต่ำกว่าเครื่องหมายกลมที่ 6.40 โดยมีธุรกรรมต่ำสุดอยู่ที่ 6.3871การแข็งค่าของเงินหยวนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐแตะระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาเมื่อต้นเดือนพฤษภาคม 2018
2. เหตุผลหลัก: เหตุผลหลักที่ทำให้ RMB กลับเข้าสู่เส้นทางการแข็งค่าอีกครั้งตั้งแต่เดือนเมษายนมาจากประเด็นต่อไปนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ของการถ่ายทอดแบบเกลียวและแบบค่อยเป็นค่อยไป:
(1) พื้นฐานของการแข็งค่าของเงินหยวนไม่ได้เปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน: การเพิ่มขึ้นของกระแสการลงทุนและเงินฝากดอลลาร์สหรัฐที่เกิดจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและต่างประเทศและการเปิดกว้างทางการเงิน ส่วนเกินส่วนเกินที่เกิดจากผลการทดแทนการส่งออก และการสูญเสียที่สำคัญ ความขัดแย้งระหว่างจีน-สหรัฐฯ
(2) เงินดอลลาร์ภายนอกยังคงอ่อนค่าลง: ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ดัชนีดอลลาร์ลดลง 3.8% จาก 93.23 เป็น 89.70 เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงล่วงหน้าและการชะลอตัวของธีมอัตราดอกเบี้ยระยะยาวภายใต้กลไกความเสมอภาคกลางในปัจจุบัน เงินหยวนแข็งค่าขึ้นประมาณ 2.7% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
(3) อุปสงค์และอุปทานของการชำระและขายเงินตราต่างประเทศในประเทศมีแนวโน้มที่จะสมดุล ส่วนเกินของการชำระและขายอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในเดือนเมษายนลดลงเหลือ 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และส่วนเกินของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับครั้งก่อน ระยะเวลา.เมื่อตลาดเข้าสู่ฤดูกาลของเงินปันผลและการซื้ออัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ อุปสงค์และอุปทานโดยรวมมีแนวโน้มที่จะสมดุล ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนมีความอ่อนไหวต่อราคาดอลลาร์สหรัฐและความคาดหวังส่วนเพิ่มของตลาดในระยะนี้มากขึ้น
(4) ความสัมพันธ์ระหว่างดัชนี USD, RMB และ USD เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ความผันผวนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ: ความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างดัชนี USD และ USD คือ 0.96 ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคม ซึ่งสูงกว่า 0.27 ในเดือนมกราคมอย่างมีนัยสำคัญในขณะเดียวกัน ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนบนบกในเดือนมกราคมอยู่ที่ประมาณ 4.28% (ปรับระดับ 30 วัน) และเป็นเพียง 2.67% นับตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน ปรากฏการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังดำเนินตามรูปแบบของดอลลาร์สหรัฐอย่างอดทน และ ความคาดหวังของแผ่นลูกค้าจะค่อย ๆ มีเสถียรภาพ การชำระอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสูง การซื้ออัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศต่ำ เพื่อลดความผันผวนของตลาด
(5) ในบริบทนี้ การลดลงล่าสุด 0.7% ในหนึ่งสัปดาห์เมื่อเงินดอลลาร์สหรัฐทะลุ 90 เงินฝากเงินตราต่างประเทศในประเทศทะลุหนึ่งล้านล้านหยวน ทุนทางเหนือเพิ่มขึ้นหลายหมื่นล้านหยวน และความคาดหวังของการแข็งค่าของเงินหยวนก็ปรากฏขึ้นอีกครั้ง .ในตลาดที่ค่อนข้างสมดุล ค่าเงินหยวนพุ่งขึ้นเหนือ 6.4 อย่างรวดเร็ว
3. ระยะถัดไป: จนกว่าเงินดอลลาร์จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ เราเชื่อว่ากระบวนการแข็งค่าในปัจจุบันจะดำเนินต่อไปเมื่อความคาดหวังของลูกค้าไม่ชัดเจนและถูกครอบงำด้วยอารมณ์ของพวกเขาและผลกำไรและขาดทุนทางบัญชีของบริษัท พวกเขามีแนวโน้มที่จะนำเสนอแนวโน้มที่คล้ายกับการชำระการแลกเปลี่ยนที่ไม่เป็นระเบียบและการแข็งค่าขึ้นอย่างไม่เป็นระเบียบในเดือนมกราคมปีนี้ในปัจจุบัน ไม่มีตลาดหยวนที่เป็นอิสระที่ชัดเจน และภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่องของเงินดอลลาร์สหรัฐ ความคาดหวังที่แข็งค่าขึ้นก็มีความชัดเจนมากขึ้น
เวลาโพสต์: 27-05-21